Inflace klesla na nejnižší úroveň od roku 2021, což signalizuje možné snížení úrokových sazeb
V říjnu došlo k výraznému poklesu inflace podle preferovaného indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE) dle údajů Federálního rezervního systému (Fed). Meziroční nárůst v říjnu činil 3 %, což je znatelný pokles oproti 3,4 % v září. Jádrový PCE index, který nezahrnuje potraviny a energie, rovněž poklesl na 3,5 % ze zářijových 3,7 %.
Tento měsíční pokles klíčového PCE z 0,3 % v září na 0,2 % v říjnu je klíčovou metrikou, kterou investoři bedlivě sledují, zejména proto, že ji opakovaně cituje předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell.
Postoj Fedu: Změny ve směřování
Hlavní ekonomka společnosti Ernst & Young, Lydia Boussour, poznamenává, že tyto mírnější údaje o inflaci jsou v souladu s rozhodnutím Fedu o možném pozastavení zvyšování úrokových sazeb na prosincovém zasedání. Tržní očekávání se nyní přiklánějí k zastavení cyklu zpřísňování sazeb Fedu, přičemž projekce počítají s prvním snížením sazeb již v červnu 2024.
Nedávné ekonomické údaje vykazující pokles inflace spolu s pokračujícím hospodářským růstem vedly investory k větší sázce na zastavení zvyšování sazeb ze strany Fedu. Nástroj CME FedWatch Tool ukázal výrazný nárůst tržních očekávání ohledně snížení sazeb do konce května, a to z 38% šance před měsícem na 74 %.
Reakce akciového trhu na spekulace o inflaci a snížení sazeb
Americké akcie ve čtvrtek ráno reagovaly různorodě. Průmyslový index Dow Jones zaznamenal nárůst o přibližně 0,7 %, zatímco index S&P 500 mírně poklesl a index Nasdaq Composite se snížil o 0,6 %. Tato různá dynamika se odehrává v prostředí optimismu investorů, který je vyvolán spekulacemi o blížícím se konci zvyšování úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému.
Světový trh a ceny ropy z širšího pohledu
Zveřejnění indexu PCE posílilo přesvědčení, že by Fed mohl zastavit zvyšování sazeb a případně zahájit jejich snižování dříve, než se očekávalo. Souběžně s tím eurozóna vykázala neočekávaný pokles listopadové inflace na 2,4 %, což zpochybnilo názor Evropské centrální banky na trvalý růst cen.
Mezitím ceny ropy zaznamenaly růst po dohodě OPEC+ o snížení těžby o 1 milion barelů denně, přičemž futures na ropu WTI a Brent reagovaly různě.
Orientace v měnícím se ekonomickém prostředí
S blížícím se koncem roku 2023 představuje tento vývoj složitý, ale opatrně optimistický obraz globální ekonomické krajiny. Vzhledem k tomu, že inflace vykazuje známky zmírnění a centrální banky možná změní politiku úrokových sazeb, mohou se investoři i spotřebitelé ocitnout v období rekalibrace a úprav očekávání.