Bitcoin, často nazývaný „digitální zlato“, se prosazuje jako potenciální ochrana proti inflaci a překonává tradiční aktiva, jako je samotný drahý kov. Ředitel společnosti Fidelity pro globální makroekonomiku Jurrien Timmer se nedávno zabýval jedinečnými vlastnostmi bitcoinu a naznačil, že má pozici “exponenciálního zlata”.
V sérii témat sdílených tento týden Timmer poukázal na významné rozdíly mezi bitcoinem a běžnými třídami aktiv, jako je zlato, akcie nebo státní dluh, a zdůraznil výjimečný poměr rizika a výnosu bitcoinu.
Timmer si představuje Bitcoin jako komoditní měnu, která se snaží být jak uchovatelem hodnoty, tak i pojistkou proti znehodnocení měny, a proto jej kategorizuje jako „exponenciální zlato“. I když uznává zlato jako formu peněz, poukazuje na to, že je příliš deflační a těžkopádné na to, aby bylo efektivním prostředkem směny.
Vztah mezi zlatem a inflací je dobře zdokumentován. Historicky získalo zlato podíl na trhu ve srovnání s HDP v obdobích nadměrného růstu peněžní zásoby. Timmer zdůrazňuje 70. léta a počátek 21. století jako příklady těchto trendů. Bitcoin však v tomto ohledu nabízí alternativu ke zlatu, a to především díky své dostupnosti a efektivitě.
Jednou z charakteristických vlastností Bitcoinu, která jej odlišuje od zlata, je jeho volatilita. Je známo, že cena Bitcoinu vykazuje zhruba čtyřikrát vyšší volatilitu než zlato. Zatímco tato vysoká volatilita může být vnímána jako nevýhoda, je to také důvod podstatných zisků, které Bitcoin zažil. I přes pokles o 54 % ze svého dvouletého maxima vzrostl o 84 % ze svého minima. Tradiční státní dluhopisy blednou ve srovnání, pokud jde o rovnici rizika a výnosu.
Porovnáním výkonnosti zlata a Bitcoinu zjistíme, že zlato je aktuálně o 1 % nižší než jeho dvouleté maximum a o 22 % vyšší než jeho dvouleté minimum, obchoduje se za 1978 USD za unci. Mezitím zůstává odolnost Bitcoinu vůči výkyvům trhu bezkonkurenční.
Zajímavé je, že Bitcoin zůstává nekorelovaný se zlatem, ale vykazuje významnou (i když klesající) korelaci s indexem S&P 500. Navíc vykazuje negativní korelaci s americkým dolarem a americkými státními dluhopisy.
Závěrem lze říci, že i když je Bitcoin často přirovnáván ke zlatu kvůli jeho nedostatku, nemusí nutně kopat za stejný tým. Vyniká jako „exponenciální zlato“ a nabízí jedinečné výhody, které jej odlišují jako silného uchovatele hodnoty a zajištění proti ekonomické nestabilitě, což z něj činí atraktivní třídu aktiv, kterou by investoři měli zvážit.