Co přinesl 15. týden: Geopolitické a ekonomické turbulence

Hlavní události na finančních trzích a geopolitická situace

15. týden v roce 2025 byl silně ovlivněn geopolitickou situací a americkou obchodní politikou. Spojené státy vyhlásily obří celnice na dovoz zboží a služeb, což vyvolalo širokou diskusi o potenciální obchodní válce. Analytici předpokládají, že tento konflikt by mohl mít dalekosáhlé dopady nejen na obchod, ale i na technologické investice a globální geopolitické vztahy, především mezi EU a USA. V reakci na tuto situaci probíhal velmi vstřícný rozhovor mezi šéfkou Evropské komise Uršulou von der Leyenovou a čínským premiérem Li Čchiangem, kdy Čína oznámila posilující spolupráci s EU.

Válka na Ukrajině a její dopady na finanční trhy

Válka mezi Ukrajinou a Ruskem i nadále ovlivňuje globální politiku a ekonomiku. Situace na frontě zůstává nejasná, ale ruské raketové útoky zesílily, což vedlo k nárůstu obětí, včetně civilistů. Zajímavým bodem je i účast čínských vojáků na straně Ruska v tomto konfliktu, což vyvolává mezinárodní diplomatické napětí, protože Čína se profiluje jako neutrální partner. K tomu se připojuje pokračující napětí a vojenský konflikt v pásmu Gazy, kde příměří mezi Palestinci a Izraelci bylo několikrát porušeno.

Obchodní válka mezi USA a Čínou

Po vyhlášení celních tarifů, které původně činily 104 % a nyní vzrostly na 145 %, došlo k eskalaci napětí mezi USA a Čínou. Tato agresivní politika je reakcí na reciproční zvýšení cel ze strany Číny. V době, kdy Bidenova administrativa opakovaně odmítla žádosti Číny o odstranění technických omezení, probíhá v pozadí složité vyjednávání o možné dohodě. Významným bodem diskuse je také prodej amerických operací TikTok, který byl odložen, jelikož stále přetrvávají neshody mezi oběma stranami.

Reakce finančních trhů na geopolitickou situaci

Finanční trhy reagovaly na tuto napjatou situaci výrazným poklesem cen investičních nástrojů. Akciové trhy zažily prudký pokles, zejména v USA, kde například index DJIA dne 10. dubna 2025 zaznamenal pokles o 2,5 %. Evropský akciový trh, včetně německého DAX, rovněž vykázal ztráty, přičemž index DAX se pohyboval kolem 1% poklesu. Asijské trhy, jako hongkongský HSI, vykázaly maximální volatilitu s denním poklesem až o 13 %, ale uzavřely týden s mírným růstem.

Vliv na dluhopisové trhy

Na dluhopisových trzích se projevila zvýšená poptávka po amerických vládních dluhopisech, což je důsledkem silného dolaru. Výnosy amerických dluhopisů klesly, zejména v důsledku obchodní války. Evropské dluhopisy vykázaly mírnější pokles, zatímco britské dluhopisy zaznamenaly nárůst výnosů. Japonské dluhopisy vykazovaly podobný trend jako evropské, tedy pokles výnosů

Vývoj komoditních trhů

Komoditní trhy byly ovlivněny nejen obchodními tarify, ale také pohyby směnné hodnoty amerického dolaru (USD), který hraje klíčovou roli v globálním komoditním obchodování. Cena investičního zlata vzrostla na nové rekordní hodnoty, přes 3 250 USD za trojskou unci, přičemž se ve střední části týdne pohybovala kolem 3 000 USD. Tento nárůst je reakcí na pokles hodnoty USD pod 100 bodů na dolarovém indexu ICE US Dollar Index.

Volatilita na ropných trzích

Na ropných trzích pokračovala volatilita, kdy cena americké ropy WTI klesla pod 56 USD za barel, ale v závěru týdne se opět dostala nad 60 USD za barel. Ropné ceny jsou pod tlakem dvou protichůdných faktorů: snížené poptávky a obav z vyšší produkce ze strany OPEC+, na druhé straně však posilující směnná hodnota USD zvyšuje poptávku po ropě.

Průběh obchodování na jednotlivých hlavních trzích k 11.4.2025

Devizový trh

Měnový pár EUR/USD

V průběhu 15. týdne roku 2025 se měnový pár EUR/USD obchodoval v převaze poklesu USD. Tento trend začal mírným růstem dolaru na začátku týdne, ale v závěru došlo k výraznému poklesu. Pokles je částečně způsoben chaotickými změnami v obchodní politice USA, kdy prezident Donald Trump nejprve vyhlásil vysoká cla, následně je odložil a poté naznačil možnost jejich prodloužení. K 11. dubnu 2025 se kurz EUR/USD pohyboval na hodnotě 1,134 USD za EUR, což znamenalo denní růst o 1,268 %. Dolarový index ICE US Dollar Index, který měří hodnotu USD vůči hlavním měnám, klesl o 0,96 % na 99,90 bodů.

Prognóza směnného kurzu CZK/EUR a CZK/USD

V 15. týdnu 2025 se česká koruna (CZK) obchodovala s mírným oslabením vůči euru a silnějším posílením vůči dolaru. K 11. dubnu 2025 se měnový pár EUR/CZK pohyboval mezi 25,1207 a 25,1639 CZK za EUR, což znamenalo růst o 0,18 %. Měnový pár USD/CZK se obchodoval mezi 22,1590 a 22,1920 CZK za USD, což znamenalo posílení CZK o 1,06 %. Tento trend byl způsoben zejména globálním oslabením USD, ale i situací na domácím trhu.

Budoucnost přijetí eura v České republice

Podle analytiků bude česká koruna čelit tlaku od eura i dolaru i v následujících letech. Důvodem je, že Česká republika nesplňuje všechna kritéria pro přijetí eura, přičemž vláda ČR stále neoznámila konkrétní termín přijetí jednotné evropské měny. Česká republika splňuje tři z pěti kritérií podle metodiky Evropské centrální banky, ale nesplňuje požadavky na inflaci a nemá povinné členství v mechanismu směnných kurzů ERM II. Termín přijetí eura tak zůstává nejasný.

Krypto trh

Trh s virtuálními měnami, označovaný také jako alternativní finanční trh, v 15. týdnu vykázal podobné obchodní trendy jako tradiční trhy s komoditami a akciemi. Obavy investorů a stejný sentiment vedly k poklesu cen na tomto trhu. Nicméně v závěru týdne došlo k výraznějšímu růstu, přičemž cena nejznámější kryptoměny, Bitcoinu (BTC), vzrostla. I tak však zůstává zklamáním pro investory, kteří na začátku roku 2025 očekávali cenu nad 120 000 USD za BTC, což je stále vzdálený cíl.

Vývoj ceny Bitcoinu k 11.4.2025 (COINMETRICS):
Posledních 5 dnů: -1,56 %
Za 1 měsíc: -0,46 %
Za 3 měsíce: -12,69 %
Od začátku roku 2025: -11,57 %
Za rok (52 týdnů): +17,69 %

Cena Bitcoinu (BTC) a její volatilita

Po propadu v 14. týdnu se cena Bitcoinu vrátila k hodnotě kolem 80 000 USD za BTC, přičemž 8. dubna 2025 se obchodoval za 79 800 USD. Tento cenový vývoj je pro kryptoměny typický, ale podle analytiků je cena BTC ovlivněná volatilními standardními finančními trhy a obavami o globální geopolitickou situaci. Na konci týdne vedl pokles USD k nárůstu poptávky po Bitcoinu, což zvedlo cenu na více než 82 000 USD za BTC.

Geopolitické a regulační výzvy pro Bitcoin

Výhled pro globální ekonomiku, včetně USA, EU a Číny, naznačuje možnost blízké recese, což by mohlo ovlivnit i cenu Bitcoinu, podobně jako cena investičního zlata. K tomu se přidává obava z regulace kryptoměn. Zákonodárci v USA zkoumají možnost vytvoření bitcoinové státní rezervy a vyšetřují vliv Donalda Trumpa na prosazování kryptoměn. Tato politická a regulační nejistota přispívá k současné stagnaci ceny Bitcoinu na trhu.

Shrnutí

V 15. týdnu roku 2025 došlo k výrazným geopolitickým a ekonomickým turbulencím, které ovlivnily globální trhy. Spojené státy zavedly vysoká cla, což vyvolalo napětí s Čínou a vedlo k obavám z obchodní války. Finanční trhy reagovaly poklesem, výrazně kolísaly ceny ropy a zlata, oslabil i americký dolar. Kryptoměny, zejména Bitcoin, po počátečním propadu zaznamenaly mírné zotavení, avšak přetrvává nejistota kvůli možné regulaci a obavám z recese.