Trumpova cla, rekordní zlato a geopolitická nejistota. Co hýbalo trhy v 7. týdnu?

Hlavní události na finančních trzích a geopolitická situace

Finanční trhy v 7. týdnu roku 2025 byly ovlivněny nejen tradičními faktory, jako je kurz amerického dolaru (USD) či stav největších světových ekonomik (USA, eurozóny a Číny), ale i geopolitickými událostmi. Výrazný dopad na trhy měla zejména druhá polovina týdne, kdy se obnovily rozhovory mezi USA a Ruskem o válce na Ukrajině a situaci na Blízkém východě.

Geopolitická situace a její vliv na trhy

Trhy bedlivě sledovaly vývoj vztahů mezi USA a Ruskem, zejména ve vztahu k válce na Ukrajině. Klíčovou událostí byl telefonát mezi Donaldem Trumpem a Vladimirem Putinem 12. února, v němž se oba politici shodli na potřebě ukončení konfliktu. Spekuluje se, že by se mohli osobně setkat, a dokonce že Trump zvažuje účast na květnových oslavách v Moskvě. To vyvolává otázky o budoucím uspořádání východní Evropy a dopadech na globální ekonomiku.

Nejistota kolem těchto jednání ovlivnila investorskou důvěru. Mnozí se obávají, že dohoda by mohla být uzavřena bez účasti Kyjeva, což by destabilizovalo region. Mezitím pokračuje napětí na Blízkém východě, kde vojenské operace ovlivňují ceny ropy a dodavatelské řetězce.

Nová cla na ocel a hliník v USA a jejich dopady

Další významnou událostí bylo oznámení Donalda Trumpa ze 10. února, že zavede 25% clo na veškerou ocel a hliník dovážené do USA. Tento krok má za cíl podpořit domácí výrobu, ale zároveň vede ke zdražení širokého spektra produktů. Mezi odvětvími nejvíce zasaženými tímto rozhodnutím jsou automobilový průmysl, výroba domácích spotřebičů a potravinářství.

Například Coca-Cola oznámila, že kvůli vyšším nákladům na hliníkové plechovky sníží jejich produkci a přejde na PET lahve. Rostoucí ceny surovin tak mají přímý dopad na spotřebitele.

Trumpova politika také přispívá k inflačním tlakům. Očekávalo se, že inflace v USA bude klesat, ale lednová data ukázala nárůst na 3 %, což vyvolává spekulace o budoucích krocích Federálního rezervního systému (Fed) a možnosti zvýšení úrokových sazeb.

Zlatý standard bezpečí: rekordní ceny zlata

Geopolitická nejistota a obavy z inflace vedly k výraznému nárůstu cen zlata, které investoři tradičně považují za bezpečný přístav v turbulentních časech. Cena zlata poprvé překročila hranici 2 900 USD za trojskou unci a v pátek 14. února dosáhla 2 959,70 USD, což znamená denní růst o 0,49 % a meziroční posílení o 47,68 %. Investoři se obávají možného zpomalení ekonomiky, a proto přesouvají kapitál do stabilnějších aktiv. Tento trend by mohl pokračovat, pokud budou geopolitická rizika narůstat.

Výkyvy cen ropy a jejich příčiny

Cena ropy v uplynulém týdnu zaznamenala výraznou volatilitu. Počátkem týdne došlo k růstu, ale následně ceny oslabily a ustálily se na stabilnější úrovni. K pátku 14. února se ropa WTI obchodovala za 71,36 USD za barel (+0,08 %), zatímco Brent dosáhla 75,16 USD (+0,19 %). Přesto ropa meziročně stále ztrácí přibližně 2 %.

Na cenu ropy mají vliv různé faktory, včetně geopolitického napětí v oblasti Blízkého východu, které ohrožuje přepravní trasy a těžbu. Dalším důležitým aspektem jsou kroky OPEC+, který se snaží regulovat produkci, aby stabilizoval ceny.

Vývoj akciových a dluhopisových trhů

Americké akciové trhy pokračovaly v růstu. NASDAQ si připsal 1,50 %, zatímco S&P 500 vzrostl o 1,04 %. Investoři zůstávají optimističtí ohledně hospodářského vývoje a firemních zisků. Naopak evropské trhy zaznamenaly mírné oslabení. Index STOXX Europe 600 poklesl o 0,04 %, německý DAX ztratil 0,45 % a britský FTSE 100 odepsal 0,49 %. Slabší výkonnost evropských trhů souvisí s nejistotou kolem nadcházejících voleb v Německu a možnými změnami v hospodářské politice.

Na dluhopisových trzích došlo k růstu výnosů amerických státních dluhopisů. Největší pohyb byl zaznamenán u třicetiletých dluhopisů, jejichž výnos vzrostl o 1,7 bazického bodu. Investoři sledují kroky Fedu a očekávají, zda dojde k úpravě měnové politiky v reakci na inflaci. Asijské trhy byly smíšené – zatímco hongkongský Hang Seng Index (HSI) vzrostl o 3,12 %, japonský Nikkei 225 klesl o 0,79 %.

Co očekávat v dalších týdnech?

Trhy budou nadále ovlivňovány geopolitickými faktory, zejména vývojem vztahů mezi USA a Ruskem a situací na Blízkém východě. Pozornost se také soustředí na politickou situaci v Evropě, kde se blíží klíčové volby v Německu. Důležité bude také sledovat inflační data a reakce centrálních bank, především Fedu a Evropské centrální banky. Vývoj cen ropy a zlata naznačuje, že investoři se připravují na nejisté období, což by mohlo ovlivnit volatilitu trhů i v nadcházejících týdnech.

Průběh obchodování na jednotlivých hlavních trzích k 14.2.2025

Devizový trh

Měnový pár euro (EUR) a americký dolar (USD) se v 7. týdnu roku 2025 obchodoval ve smíšeném trendu. Kurz ovlivnilo zavedení celních tarifů USA na dovoz oceli a hliníku bez výjimek a také telefonické rozhovory prezidenta Trumpa s ruským a ukrajinským protějškem. Ke konci týdne USD oslabil, a 14.2. 2025 v 9:24 CET se kurz EUR/USD pohyboval na 1,048 USD za EUR, což znamenalo denní pokles USD o 0,143 %. Směnný kurz tak vystoupil z tzv. paritního pásma (pod 1,03 USD za EUR) a přiblížil se hodnotě 1,05 USD za EUR. Dolarový index DXY dosáhl 106,93 bodu s denním poklesem 0,36 %. Analytici však tento vývoj považují za dočasný a očekávají opětovné posílení USD.

Česká koruna (CZK) v 7. týdnu roku 2025 pokračovala v posilování vůči EUR i USD. K 14.2. 2025 v 9:07 CET se měnový pár EUR/CZK obchodoval mezi 25,0005–25,0492 CZK za EUR (-0,05 %), zatímco USD/CZK se pohyboval v rozmezí 23,8940–23,9320 CZK za USD (-0,04 %). Podle prognózy České národní banky (ČNB) je pro rok 2025 očekáván průměrný kurz CZK/EUR na 25,20, přičemž v roce 2026 by měla CZK dále oslabit na 25,40 v důsledku pokračujícího snižování úrokových sazeb. Makroekonomická data neukazují na trvalý pokles pod 25,00 CZK/EUR, zejména kvůli rostoucí nezaměstnanosti, která v lednu vzrostla o 0,2 % na 4,3 %. Navzdory těmto faktorům CZK zatím udržuje stabilitu.

Krypto trh

Bitcoin (BTC) se i nadále obchodoval pod hranicí 100 000 USD za BTC. Podle analytiků byl tento vývoj způsoben turbulencemi na tradičních finančních trzích, které ovlivnily i hodnotu amerického dolaru (USD). USD má přitom zásadní vliv na cenu kryptoměn, zejména BTC a etherea (ETH).

Po zavedení bitcoinových ETF se investorský sentiment výrazně proměnil. Popularizace BTC mezi širší veřejností přispěla k růstu povědomí o kryptotrhu, čímž ovlivnila poptávku a nabídku – klíčové faktory pro tvorbu ceny BTC. Přestože bitcoin za posledních 52 týdnů nezdvojnásobil svou hodnotu, jeho dlouhodobý trend nadále ukazuje rekordní růst.

Spor Tetheru s JP Morgan

Tento týden se v krypto světě rozhořela debata mezi generálním ředitelem Tetheru Paolem Ardoinem a bankovním gigantem JP Morgan. JP Morgan naznačil, že regulace mohou donutit Tether k prodeji části bitcoinových rezerv, což Ardoino ostře odmítl a kritizoval závěry banky.

Vývoj ceny Bitcoinu k 14.2.2025 (COINBASE):
Posledních 5 dnů: +1,04 %
Za 1 měsíc: +0,50 %
Za 3 měsíce: +10,19 %
Od začátku roku 2025: +3,63 %
Za rok (52 týdnů): +87,32 %

Bitcoin jako součást státních rezerv USA?

V USA pokračuje legislativní debata o zařazení BTC do státních financí. Státy jako Severní Karolína, Ohio a Florida navrhují alokaci části přebytečných státních rezerv do bitcoinu, čímž by následovaly Texas a Wyoming. Tyto návrhy by mohly integrovat digitální aktiva do veřejných financí a posílit roli BTC v ekonomice. Podle analytiků by bitcoinové rezervy mohly hrát strategickou roli v oblastech jako energetika, umělá inteligence (AI) a finanční technologie. Vedoucí výzkumu společnosti VanEck Matthew Sigel naznačuje, že držení BTC by mohlo USA zajistit proti inflaci a podpořit jejich digitální ekonomiku.

Shrnutí

V 7. týdnu roku 2025 ovlivnily finanční trhy geopolitické události, zejména obnovené rozhovory mezi USA a Ruskem o válce na Ukrajině a napětí na Blízkém východě. Americký prezident Donald Trump oznámil zavedení 25% cla na dovoz oceli a hliníku, což ovlivnilo průmyslové sektory a vyvolalo inflační obavy. Cena zlata dosáhla historického maxima kvůli rostoucí nejistotě, zatímco ropa zůstala volatilní v reakci na globální faktory. Akciové trhy byly smíšené – americké indexy rostly, zatímco evropské oslabily. Kryptoměny čelily výkyvům, přičemž bitcoin nadále zůstává v centru legislativních debat v USA.