10. týden na trzích: Slabý dolar a volatilní Bitcoin

Hlavní události na finančních trzích a geopolitická situace

V 10. týdnu roku 2025 se finanční trhy zaměřily především na geopolitické události, které ovlivnily investorský sentiment i dynamiku obchodování. Klíčovou roli sehrály vývoj na Ukrajině, rozhodnutí Evropské centrální banky o úrokových sazbách a volatilita na komoditních trzích. Podívejme se na nejdůležitější události podrobněji.

Politické napětí a jeho vliv na trhy

Nejvíce sledovanou událostí týdne byla schůzka mezi prezidentem USA Donaldem Trumpem a ukrajinským prezidentem Volodymyrem Zelenským ve Washingtonu. Setkání skončilo nečekaným fiaskem, když Trump po slovní roztržce schůzku předčasně ukončil, což média popsala titulkem „Trump vyhodil Zelenského z Bílého domu“. Tento incident výrazně poškodil transatlantické vztahy, zejména mezi USA a EU, a prohloubil obavy z možného zavedení nových cel mezi těmito regiony.

Napětí ohledně obchodních vztahů se okamžitě projevilo na finančních trzích. Evropské akciové indexy zaznamenaly prudký pokles, investoři reagovali nervozitou na možné dopady obchodních restrikcí. K nejistotě přispělo i rozhodnutí prezidenta Trumpa dočasně pozastavit dříve zavedená cla vůči Kanadě a Mexiku, což jen posílilo nejistotu na devizových trzích.

Oslabení dolaru a vývoj měnových trhů

Nejasná a nekonzistentní obchodní politika USA vedla k výraznému oslabení amerického dolaru. Dolarový index DXY během týdne klesl téměř o čtyři body, což mělo za následek posílení eura až na úroveň 1,083 USD za euro. Tento vývoj byl nečekaný, protože standardně by snížení úrokových sazeb ECB vedlo k oslabení eura. Slabý dolar ovšem tento efekt přebil, což vedlo k růstu hodnoty evropské měny.

Rozhodnutí ECB o úrokových sazbách

Evropská centrální banka na svém čtvrtečním zasedání ve Frankfurtu nad Mohanem rozhodla o dalším snížení úrokových sazeb v rámci pokračujícího uvolňování měnové politiky. Depozitní sazba byla snížena na 2,50 %, sazba pro hlavní refinanční operace na 2,65 % a sazba mezní zápůjční facility na 2,90 %.

Vývoj na akciových trzích

Zvýšená geopolitická nejistota a pokles hodnoty dolaru ovlivnily obchodování na hlavních akciových trzích. Ve Spojených státech se index NASDAQ, zaměřený na technologické tituly, ve čtvrtek propadl o 2,61 %. Britský index FTSE uzavřel se ztrátou 0,83 %, zatímco německý DAX naopak posílil o 1,47 %, což ukazuje na rozdílné reakce evropských trhů.

Asijské akcie během týdne vykazovaly mírnější pokles, avšak japonský index NIKKEI 225 v pátek výrazně oslabil o 2,17 %. Očekává se, že volatilita na trzích zůstane i v dalších dnech vysoká, přičemž investoři budou sledovat především vývoj obchodních vztahů mezi USA a EU.

Zlato a ropa

Na komoditních trzích zlato potvrdilo svůj status bezpečného přístavu v době nejistoty. Jeho cena se udržela nad hranicí 2 900 USD za trojskou unci a v průběhu týdne oscilovala v pásmu mezi 2 900 a 2 980 USD. Analytici předpokládají, že v první polovině roku 2025 zlato prolomí psychologickou hranici 3 000 USD za trojskou unci.

Naopak ropa zažila spíše poklesový trend. Cena ropy WTI se v pátek pohybovala na úrovni 66,82 USD za barel, zatímco severomořská ropa Brent klesla pod hranici 70 USD. Tento vývoj byl způsoben jak vysokými zásobami ropy v USA, tak zhoršující se ekonomickou situací, zejména v Číně, která patří mezi největší dovozce ropy na světě. V posledních pěti dnech ropa Brent ztratila 4,33 % své hodnoty, v meziročním srovnání pak oslabila o 15,61 %.

Průběh obchodování na jednotlivých hlavních trzích k 7.3.2025

Devizový trh

Měnový pár euro (EUR) a americký dolar (USD) se v průběhu 10. týdne roku 2025 pohyboval ve smíšeném trendu, kdy dolar střídavě posiloval a oslaboval. V druhé polovině týdne však USD zaznamenal výraznější pokles, což bylo způsobeno kombinací geopolitických událostí, politikou americké vlády vedené Donaldem Trumpem a očekáváním dalšího vývoje měnové politiky USA.

Předběžná data z amerického trhu práce naznačují pozitivní vývoj, což mezi analytiky vyvolalo spekulace, že Federální rezervní systém (FED) by mohl přistoupit ke snížení úrokových sazeb dříve, než se původně očekávalo. I přes snížení úrokových sazeb v eurozóně se směnná hodnota eura vůči dolaru v závěru týdne výrazně posílila. V pátek 7. března 2025 v 9:09 CET dosáhl kurz EUR/USD hodnoty 1,083 USD za EUR, což představovalo denní růst eura o 0,454 %.

Slabý dolar potvrzoval i vývoj dolarového indexu DXY, který v uvedeném čase klesl na 103,84 bodů, což představovalo denní pokles o 0,21 %. Analytici upozorňují, že tato úroveň je výrazně nižší než v předchozím týdnu, kdy se index DXY pohyboval nad hranicí 107 bodů. Podle jejich predikcí nebude současné oslabení dolaru jen krátkodobou epizodou, ale pravděpodobně přetrvá, s možností stagnace kolem současných hodnot.

Česká koruna (CZK) vykazovala minimální změny vůči euru (EUR), kdy na začátku února mírně posílila, ale ve druhé polovině týdne naopak lehce oslabila. Významnější posílení zaznamenala koruna vůči americkému dolaru (USD), zejména ke konci týdne, kdy globální oslabování dolaru vedlo k poklesu kurzu USD/CZK.

V pátek 7. března 2025 v 9:04 CET se měnový pár EUR/CZK obchodoval v rozmezí 25,0217 až 25,0596 CZK za EUR, což znamenalo denní pokles eura o 0,02 % vůči koruně. Měnový pár USD/CZK se ve stejném čase pohyboval mezi 23,1100 a 23,1400 CZK za USD.

Ekonomové však varují před možnými dopady zpomalení německé ekonomiky na Českou republiku. Snižující se HDP Německa a očekávané změny v tamním automobilovém průmyslu, včetně propouštění a omezení poptávky po subdodávkách, by mohly negativně ovlivnit český trh práce. Finanční analytici bankovního sektoru proto neočekávají, že by se koruna v roce 2025 trvale dostala pod hranici 25,00 CZK za EUR.

Krypto trh

Nejrozšířenější kryptoměna Bitcoin (BTC) se v průběhu 10. týdne roku 2025 obchodovala převážně kolem hranice 90 000 USD za BTC. Nejvyšší hodnoty dosáhl v pondělí 3. března, kdy se jeho cena pohybovala kolem 93 500 USD, zatímco nejnižší úroveň zaznamenal o den později, v úterý 4. března, kdy klesl na přibližně 81 400 USD. V pátek dopoledne 7. března se BTC obchodoval okolo 88 300 USD.

Podle analytiků kryptoměnového trhu tato volatilita potvrzuje stále užší propojení Bitcoinu s tradičními finančními trhy, včetně akciového, komoditního a devizového trhu. I přes pokles ceny BTC i Etherea (ETH) však experti nepovažují současný stav za kritický. Naopak, pro investory, kteří diverzifikují svá portfolia, může představovat příležitost k výhodnému nákupu nebo průměrování již držených pozic.

V krátkodobém horizontu odborníci nepředpokládají prudký růst Bitcoinu nad 100 000 USD, avšak stále věří v jeho růstový potenciál. Výhled pro rok 2025 naznačuje možnou cenu až 120 000 USD za BTC.

Vývoj ceny Bitcoinu k 7.3.2025 (COINBASE):

Posledních 5 dnů: +5,34 %
Za 1 měsíc: -7,90 %
Za 3 měsíce: -13,10 %
Od začátku roku 2025: -5,54 %
Za rok (52 týdnů):  +30,30 %

Strategická bitcoinová rezerva USA

Ve čtvrtek v noci, během evropského rána 7. března, prezident Donald Trump podepsal exekutivní příkaz o vytvoření strategické bitcoinové rezervy. Tento historický krok potvrzuje rostoucí význam Bitcoinu na globální scéně, i když bezprostřední reakcí trhu byl pokles ceny BTC.

Analytici očekávají, že během víkendu dojde k růstu ceny, avšak maximálně k úrovni 97 000 USD. Další průlom nad 100 000 USD zatím neočekávají, protože trh stále nevytvořil dostatečně silnou poptávku, která by převážila nabídku. Nicméně se shodují, že výraznější pokles ceny BTC v budoucnu už není příliš pravděpodobný. Pokud investoři strategickou rezervu vnímají jako pozitivní signál, může dojít k postupnému dohánění předchozího slabšího výkonu Bitcoinu.

„Trh se stal nestálým v reakci na incident s Bybit,“ uvedl Jeff Mei, provozní ředitel kryptoburzy BTSE. Trhy byly rovněž ovlivněny obavami z inflace a očekáváním, že americká centrální banka FED nebude tak agresivně snižovat úrokové sazby. Nicméně někteří krypto investoři zůstávají pozitivní ohledně Bitcoinu, protože očekávají, že Trumpova administrativní reforma a regulační změny mohou přinést silný impulz pro další růst, zejména pokud USA pod vedením Trumpa začnou vytvářet Bitcoinovou rezervu.

Dopady na globální trh a adopci Bitcoinu

Založení strategické bitcoinové rezervy Spojenými státy je ještě významnějším krokem než schválení bitcoinových ETF na začátku roku 2024. Instituce během posledních 12 měsíců akumulovaly BTC rekordním tempem, které se nyní může ještě zrychlit. Tento krok by navíc mohl spustit závody mezi státy o hromadění BTC, což by podpořilo jeho globální adopci.

Očekává se, že rok 2025 bude pro Bitcoin zlomový, přičemž možná ekonomická recese v USA by mohla přispět k dalšímu růstu likvidity. Pokud by došlo k oslabení americké ekonomiky, Fed by pravděpodobně snížil úrokové sazby a mohl by znovu přistoupit k uvolněné měnové politice, včetně kvantitativního uvolňování. Takový vývoj by mohl bitcoin ještě více posílit jako bezpečné úložiště hodnoty v nejistých časech.

Shrnutí

Geopolitické napětí a ekonomická rozhodnutí ovlivnily trhy. Selhání schůzky prezidentů USA a Ukrajiny prohloubilo nejistotu, což vedlo k oslabení dolaru a růstu eura. Akcie reagovaly smíšeně, zatímco zlato zůstalo stabilní a ropa oslabovala.

Bitcoin se držel kolem 90 000 USD, přičemž oznámení o strategické bitcoinové rezervě USA vyvolalo krátkodobý pokles. Trhy zůstávají volatilní, investoři sledují obchodní vztahy USA–EU a další kroky centrálních bank.